业内人士看中国水泥未来十年 寒冬终将到来 产能利用率恐降至30%以下

一．最近的回顾

2018年眨眼即将过去，水泥行业预计全年实现利润在1200亿元以上，海螺水泥全年利润总额预计可达300亿元左右，红狮水泥全年利润总额预计在70亿元左右，效益不逊于许多创新行业巨头。海螺水泥、华新水泥等企业的股票价格保持坚挺，在股市暴跌的大环境下，持有水泥股票的股民，有效地减少了损失，聊可慰也！

行业效益的取得，从供给侧看，主要得益于环保限产扩围、行业默契度提升和大企业市场控价能力提高等因素，使市场供给继续受限，甚至需要从国外近口千万吨熟料以补充国内供给缺口；从需求端看，主要得益于天气较好、大基建重开、房地产赶工期等因素，使市场需求保持稳定，九月份后更有明显回升！

对于后市，行业普遍比较乐观：

短期看，认为2019年供需继续保持相对平衡，效益继续保持稳定；

中期看，认为只要经济继续下滑，必然加大基建拉抬力度，问题不大；

长期看，认为中国人口基数大，建筑翻新频次高，城市化率还有很大空间，水泥消费量可长期保持在峰值的70％以上。

希望上述行业观点，能够在今后被验证，使行业可以长期稳定活下去。但在乐观之中，我们还是要保持一份谨慎，以免形势突变，措手不及。

二．短期看，这一轮基础材料价格上升周期，行将结束，水泥销量和价格，大概率会在2019年下半年步入下行通道

（一）利好

1．应对经济下行，大基建项目今年下半年加快放出，利好水泥。

2．房地产业虽然拐点已经显现，房地产业需要加速施工、变现，以期逃出生天，利好近期水泥。

3．各地推出现房销售政策，复使已经开工项目必须抓紧建设，才能实现销售，利好近期水泥

（二）利空

1．中美贸易战正酣，人民币贬值压力大，国内资产价格下跌风险加大，使得民间投资难以扩大。

2．大基建项目增加有限，难以对冲房地产业新增投资下滑

3．因棚改导致的三四五线房产热潮，已经把老百姓的住房需求超前集中消费几尽，棚改形成的新增供应，短期内没有相应的购买力支撑

4．乡村民建基本停滞，美丽乡村建设，所需水泥用量有限，不足以抵消农民建房水泥用量的断崖式下跌。

5．一轮供给侧结构性改革后，先进产能供给逐步形成，取代部分落后僵尸产能。从理论上看，产能总体没有增加；从实际看，合格产能占比增加，实际生产能力得到恢复。实际供给能力的恢复，将增加供应，并使价格承压，水泥、钢铁、煤炭等行业，莫不如此。

6．环保一刀切做法被有效控制，利于产能适度发挥。

（三）综合

短期看，这一轮基础材料价格上升周期，行将结束，水泥销量、价格大概率在2019年下半年步入下行通道。