7月1日，澣叶股份发布公告，拟以近4800万元的价格，将控股子公司浙江锆谷科技有限公司（锆谷科技）的股权转让给英格瓷电熔矿产(营口)有限公司。卖方甩手砒霜，买方喝下蜜糖，被交易方似乎也找到了组织，目前这项交易基本可以看作是皆大欢喜。

各方简介

此次作为买方的英格瓷电熔矿产(营口)有限公司，其锆系产品以电熔法生产为主，覆盖包括陶瓷、磨料、耐火、涂料涂层、催化剂、金属锆等下游，虽然也有部分涉及化学锆产品，但并不是重点业务。

英格瓷（买方）

而锆谷科技作为交易对象，是以生产包括氧氯化锆、氧化锆、碳酸锆、硫酸锆、醋酸锆等锆系中间体和终端产品的氯碱化工企业，这些化学锆系产品相比较电熔锆系产品，应用领域更高端。

锆谷科技（交易标的）

之所以最后才提卖方，是因为它的情况比较特别，但其实也并不复杂。发布公告的澣叶股份原先的股票简称是“升华拜克”，经上交所审核同意后，在今年6月15日才正式变更为现在的“澣叶股份”。

根据此前升华拜克的公告，公司在今年3月31日前被正式收购。而公告内容中有提到：未来 12 个月内，对原有传统业务，公司一方面将通过技术升级创新等手段降低产品生产成本，提升产品利润水平；另一方面将加快剥离亏损严重和缺乏竞争力的产业和部门，以减少该部分业务对公司整体利润水平的拖累。

澣叶股份 

其他“拖累”不表，可以确定锆谷科技肯定是拖累之一。澣叶股份此次公告不无嫌弃道：近年来，锆谷科技持续大额亏损，2014 年度、2015 年度和 2016 年度，锆谷科技实现净利润，近三年累计净亏损4，092.36 万元。

交易浅析

锆谷科技的亏损原因在公告中被归结为：产能过剩。但公告同时也提到逐步趋严的环保及三废治理成本增加。产能过剩命题不准确，行业都知道真正的高端产品供不应求。很明显，这是一项需要慢工出细活的事业，需要继续长期大量投入资本支持的事业，所以也是资本不喜欢的那种资产。

另一边，英格瓷是锆谷科技氧氯化锆产品的主要客户，这项收购可以看作是典型的下游收购上游，可以降低其成本不说，还能拓展加强英格瓷化学锆系产品的生产能力。